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成长大戏如何演绎三套剧本可供选择

发布时间:2021-01-21 15:14:12 阅读: 来源:提升机厂家

成长大戏如何演绎 三套剧本可供选择

在一片质疑和喝彩声中,今日, 创业板指数创出历史新高,成长股的大戏也步入高潮。回顾创业板指数“新高秀”的整个过程,不难发现市场对于创业板指数的充斥着爱恨交加的复杂情绪,投资者一边怀揣着美妙的“成长梦”,一边又害怕梦醒后一切都回到最初。本轮创业板指数创出历史新高,短暂的压制了那些吵闹的声音,但所有的梦都会醒,后市成长大戏如何演绎成为了市场关注的焦点。分析人士指出,后市创业板中成长股的演绎方式可能有3套剧本供其选择:一是,成长股继续演绎成长的故事,创业板指数继续不断刷出新高。二是,成长、周期轮番坐庄,创业板指数维持震荡格局;三是,黑天鹅被放飞,成长股进入深幅调整,创业板指数就此走弱。

年初至今,创业板指数走出单边上涨行情,期间累计上涨73.45%,在全球新兴市场中排名前列。回顾创业板指数上涨的全过程,不难发现这部“成长大剧”构思缜密,分4幕逐渐将成长的故事推向高潮。第一幕,在宏观经济企稳回升的背景下,创业板跟随大盘上涨,期间创业板指数涨幅并不明显。第二幕,创业板中明星股业绩迎来爆发, 华谊兄弟、 光线传媒、 掌趣科技等明星股一季报倍增,拉动创业板指数继续走强。第三幕,创业板的炒作从前期的“明星股”蔓延到整个板块,在这一阶段,板块内部的个股均被冠以成长之名,经过反复炒作。第四幕, 小盘成长股进入泡沫期,在这个阶段,估值、业绩对成长股股价的影响均被减弱。创业板的大戏正是经过这四幕大戏后,进入了高潮阶段。但从历史的经验来看,再好看的戏都不能一直演下去。市场已经为创业板指数的大戏设计了3套剧本

出现剧本一的条件是经济转型期间,市场弱势企稳,但主板周期品种没有机会,投资者只能在代表未来的新兴成长中寻找希望,虽然只有10%的成长股可能成为新蓝筹,但只要有10%的人相信,就足够令股价上涨,而成长股的投资逻辑均为3-5年的市值成长,短期难以证伪,投资者坚信自己手中的股票便是那10%中的一员,投资者对于成长股的高位恐慌被弱化,小盘成长股的泡沫被进一步吹大。当然市场不发生系统性风险也是成长股盛宴得以延续的基本要求。但需要指出的是,虽然成长股泡沫破灭的时间会被延长,但任何泡沫最终都将会破灭,到时成长股的泡沫被吹的越大,破碎时落下的“肥皂水”也就越多。

出现剧本二的条件比较简单,可能性也比较大。在经济回暖、资金困境缓解、政策温和的大背景下,与经济密切相关的周期类品种率先回升,此类品种的长期前景看淡,但在经济阶段性改善赋予了它估值修复的动力,资金偏好度有所回升。而受益于经济转型和科技升级的大方向的成长股在中长期依然具备具有绝对吸引力,但经过前期的大幅上涨后,部分成长股泡沫逐步被吹大,短期投资者的恐高情绪也与日俱增,更倾向于逢高了结。在此背景下,场内投资者表现出“舍不得成长,拿不住周期”的心态,创业板指数和主板指数可能出现“双震”的格局。

出现剧本三的条件可能是黑天鹅的放飞。作为创业板中成长股的试金石,中报业绩曾被反复提及,截止到7月15日,创业板中已经有95%以上的公司披露了中报业绩预告或快报,成长股的盈利状况并未出现显著改善,但创业板中业绩未能达到预期的个股也并未就此向下调整。有分析人士指出,小盘成长股可能已进入整体泡沫期,在这个阶段,估值、业绩对股价的影响都相当较小,推动股价上涨的主要因素来自于市场对于成长股未来广阔前景的期望,由于这种广阔的前景是不能被短期验证的,后市小盘成长股大幅回调条件很可能是黑天鹅的放飞,这只“黑天鹅”可能来自恐慌情绪突然爆发,也可能是IPO重启后,创业板中成长股的供给增加。值得注意的是,创业板泥沙俱下时,反而为投资者提供了机会,有业绩支撑,市场前景向好的成长股依旧是场内资金追逐的对象,这类股票在未来可能成长为新蓝筹。

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